Моделирование динамики процентных ставок

Данные таблицы 1 за 2005—2011 гг. показывают, что номинальная процентная ставка по вкладу в гривнях компенсировала потери вкладчика от инфляции лишь в 2010 г. В 2008 г. итоговый доход от вложений в гривнях был отрицательным.

Прогнозные расчеты на 2012 г. свидетельствуют, что при принятом уровне ожидаемой инфляции (5%) реальный итоговый доход физического лица по процентной ставке 8% будет положительным (2,6%).

Результаты расчета позволяют проследить проявление эффекта Фишера, что раскрывается в неявном перераспределении реального дохода в соответствии с принципом игры двух лиц с нулевой суммой |4. Банки (как заемщики) предлагают вкладчику (как кредитору) доход (процентные ставки) по вкладам. В 2005—2011 гг., кроме 2009 г., банки устанавливали заниженные процентные ставки, которые не учитывали уровень инфляции.

Физические лица, соглашаясь на такие условия, теряли реальные доходы, которые перераспределялись в пользу коммерческих банков. Таким образом, политика ценообразования банков в отношении депозитов в гривнях в указанных годах не принимала во внимание интересы вкладчиков, рассчитывавших на защиту своего вклада от инфляции, и была несбалансированной.

Величина депозитной процентной ставки, компенсирующей уровень инфляции (КПС), определяется исходя из того, что итоговый доход от вложений должен быть равен нулю.

Процентную ставку, компенсирующую уровень инфляции, можно рассчитать по формуле

ri = (8)

где r' — процентная ставка, компенсирующая уровень инфляции;

Inf — уровень инфляции (в долях единицы) в анализируемом периоде.

Согласно методике оценки эффекта Фишера (см. табл. 1), реальный итоговый доход D может быть определен из следующего соотношения:

D = v(1 + rn)(1 - Inf) - v, (9)

где v — величина вклада;

rn — депозитная ставка процента.

Учитывая, что для рассмотренного случая v = 1; rn = ri, а соответствующий итоговый реальный доход D = 0, получим:

(1 + ri)(1- Inf)-1 = 0. (10)

Отсюда выводим формулу

КПС = (11)

Рассчитанные по формуле (11) значения депозитной процентной ставки по вкладам физических лиц в гривнях, которые обеспечивают вкладчику защиту его вклада от инфляции (значения КПС), приведены на рисунке 2.

Из приведенных данных видно, что процентная ставка по вкладам в гривнях, компенсирующая уровень инфляции, должна быть выше фактической. Не приходится ожидать, что в период высокой инфляции банки возьмут на себя обязательство перед вкладчиками за сохранность их вкладов, ведь значения КПС слишком велики.

Рассмотрим деятельность банков, которые кредитуют исключительно юридических лиц (предприятия) в гривнях. Введем некоторые обозначения.

Так, кредитная ставка процента — номинальный процентный доход по кредиту.

Кредит — номинальный остаток ссудной задолженности.

Кредит с процентом — номинальный остаток ссудной задолженности плюс номинальный процент по кредиту.

Реальный кредит с процентом — сумма номинального остатка ссудной задолженности и начисленного номинального дохода с учетом инфляции на момент оценки.

Итоговый доход от кредита — разница между реальным кредитом с процентом и кредитом.

Средневзвешенная процентная ставка по объемам кредитов выбрана из минимальных базовых ставок, установленных банками в зависимости от сроков кредитования.

Результаты расчетов для кредита в гривнях за анализируемый период (табл. 2) свидетельствуют, что в 2005—2006 гг. и 2010—2011 гг. процентные ставки позволяли банкам получать реальный доход от кредитования.

В 2007—2009 гг. высокий уровень инфляции обесценивал доход банков по кредитам в реальном секторе экономики, принося большие убытки.

Прогнозные данные на 2012 г. свидетельствуют, что при принятом соотношении ставки процента по кредиту и уровня инфляции банки могут рассчитывать на реальный доход от кредитования около 6,4% годовых (без учета кредитного риска). Суммарная эффективность по кредитно-депозитным операциям банков в гривнях приведена на рисунке 3. Полученные результаты свидетельствуют об "интегральной невыгодности" для банков кредитования в гривнях предприятий реального сектора экономики при сформированном уровне процентных ставок по депозитам и кредитам.

В 2007—2009 гг. зафиксирована неэффективность кредитования предприятий в гривнях, а в 2010 г. банки осуществляли активную политику их кредитования. В 2012 г. итоговый доход от активно-пассивных операций банков может составлять 3,8% на 1 грн. вкладов.

Сатьи по теме:

Социально-экономическая природа и принципы медицинского страхования
В мировой практике организации медико-санитарного обслуживания сложились основные системы экономического функционирования здравоохранения: государственная, страховая и частная. Государственная система основана на принципе прямого финансирования лечебно-профилактических учреждений и гарантирует бе ...

Центральный банк и его характеристика
Центральный банк страны является главным звеном кредитной системы любого государства. Центральный банк – это, прежде всего посредник между государством и экономикой. Возникновение центральных банков связано со становлением и развитием кредитной системы отдельных государств, которое сопровождалось ...

Вторая группа проблем в ИЖК
Исследование методологических аспектов кредитной политики государства в сфере ипотечного жилищного кредитования позволило перейти ко второй группе проблем, заключающихся в обосновании теоретических положений о ее роли в социально-экономическом развитии страны. Методологическими посылками исследова ...