Виды ценных бумаг и их основные характеристики

7. По методу погашения номинала:

- погашение разовым платежом;

- погашение за определенный отрезок времени;

- последовательное погашение с фиксированной долей общего количества.

8. В зависимости от выплат, производимых эмитентом:

- облигации, по которым производится только выплата процентов;

- облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты;

- облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения;

- облигации, по которым периодически выплачивается фиксированный доход и номинальная стоимость облигации, при ее погашении.

9. По характеру обращения (неконвертируемые, конвертируемые - обмен облигаций на акции того же эмитента).

10. В зависимости от обеспечения (необеспеченные залогом, обеспеченные залогом).

11. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов:

- надежные облигации, достойные инвестиций.

- макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер.

12. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон - это вырезанный талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставкой. По способам выплаты купонного дохода выделяются облигации:

- с фиксированной купонной ставкой;

- с плавающей купонной ставкой;

13. с равномерно возрастающей по годам займа купонной ставкой;

- с минимальным или нулевым купоном;

- с оплатой по выбору [37, С.78-80].

Различают следующие виды рыночных цен облигаций: фактическая цена (спроса и предложения, биржевая и внебиржевая) и расчетная стоимость.

Для принятия инвестиционного решения важное значение имеет правильное определение расчетной рыночной стоимости облигации. При расчете рыночной стоимости актива определяется максимальный (с учетом закладываемого риска инвестора) потенциальный доход инвестора в случае его приобретения или верхний предел цены покупки. Простейшее правило принятия решения о покупке актива основано на сопоставлении расчетной рыночной стоимости и фактической цены предложения актива на рынке: в случае превышения (с заданной доверительной вероятностью) расчетной стоимости над фактической ценой предложения – целесообразно приобретение облигации.

Расчетная рыночная стоимость облигации определяется в соответствии с теорией оценки бизнеса) как средневзвешенная величина результатов расчета, полученных с использованием доходного, затратного и сравнительного подходов.

Доходный подход имеет особое значение при оценке облигаций, так как именно величина, способ и время получения дохода и выгод от владения ценными бумагами интересует инвестора прежде всего. Следовательно, базовая формула доходного подхода является основной формулой расчета стоимости облигаций [41, С.168].

Обобщающие формулы для определения стоимости облигации доходным подходом представим в таблице 1.2.

Определение стоимости облигации с использованием сравнительного подхода осуществляется методом рынка капитала.

Таблица 1.2

Формулы для оценки стоимости облигаций доходным подходом[41, С.180]

Сатьи по теме:

Анализ прибыльности банка
Определение показателя Расчет Оптимальн. значение Ноябрь 2010 Ноябрь 2011 К19 = Прибыль \ Активы С8 \ А1 +А10+А15 1,0-4,0 0,035 0,03 К22 = Прибыль \ Капитал С8 \ С1 15,0-40,0 0,24 0,22 К23 = Мультипликатор капитала А1+А10+А15\ С1 8-16 р ...

Банковские продукты для юридических лиц
В коммерческом банке существуют различные банковские операции для юридических лиц. Специфика банка определяется особенностями его деятельности. Результатом этой деятельности является создание банковских услуг. Банковские услуги, прежде всего можно подразделить на специфические и неспецифические у ...

Модель формирования цены акции
Будем предполагать, что инвесторы избегают риска и интересуются размером капитала на конец периода. Капитал каждого инвестора в начале периода считается заданным. Выплаты по ценным бумагам, в которые можно инвестировать капитал, являются стохастическими и определяются набором случайных величин , i ...